来源：八戒影院人气：82更新：2022-09-04 01:10:44
经销模式仍是主流
公开资料显示，丸美股份成立于2002年，主要从事各类化妆品的研发、设计、生产、销售及服务，目前公司拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个品牌。早在2014年公司就曾首次披露招股书，排队两年之后的2016年11月上会，但公司折戟而归。
招股书披露，丸美股份产品销售以经销模式为主，直营、代销方式为辅，2015-2017年，公司经销收入分别为10.96亿元、10.63亿元和11.70亿元，占当年主营业务收入的92.02%、87.99%和86.54%。
当然，为了增多销售渠道，2016年丸美股份开始通过屈臣氏、大润发等进行代销，但目前看来，代销模式销售额有限。而直营模式下，直营百货专柜数持续下降，从2015年的14个降至2017年的4个，销售额也从445.60万元降至183.54万元。
值得注意的是，在前十大经销商中有一家重庆庄胜贸易有限公司，该公司是丸美股份实控人孙怀庆的亲弟弟、公司董事孙怀彬控股（控制90%股权）的公司，且最近三年的销售额均在2100万元以上，数额不小。招股书披露，孙怀庆与孙怀斌共同投资了不少公司，关系密切。
有质量问题“前科”
招股书披露，2016年8月至9月期间，国家食品药品监督管理总局分别发布相关抽检通稿，其中丸美科技生产的春纪美白防晒乳产品、丸美防晒精华隔离乳产品、丸美激白防晒精华隔离乳等七批次产品，因检出防晒剂成分与批件及标签标识不一致等事项，被国家食品药品监督管理总局通告。
彼时，通告已经发出，但是丸美股份2016年10月披露的招股书中并未提及该问题，发审委对此提出质疑。此后二次准备IPO，公司才在2017年及2018年的招股书中明确列出该问题，并表示，按照要求已进行了整改。
近三年分红6.5亿元
根据公司2016年首次上会前披露的招股书，公司拟募资14.04亿元用于化妆品生产建设、营销网络建设、研发中心技改和信息化技改4大项目。而到了二次冲击IPO，丸美股份“胃口”小了许多。最新招股书披露，拟募资5.84亿元用于彩妆产品生产建设、营销网络建设和信息网络平台建设3个项目。
值得一提的是，丸美股份股权十分集中，公司实控人孙怀庆、王晓蒲夫妇合计持股90%，于是此前三年的6.5亿分红，有九成落入了他们的口袋。
本文源自金融投资报